智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，从公募基金捏仓角度看，2024年3季度公募基金对锂电池块的捏股占比和建设比例均有擢升，投资心情正逐渐走出低谷。中国在液态电池产业链上布局完善，而固态电池产业链大体上照旧在现存电池产业链基础上进行升级，瞻望中国雷同也会具备价钱上风，守护民众当先。短期内快充/超充和混动/增程是要点布局标的。近期宁德期间发布骁遥电池，竣事了卓越400公里的纯电续航，改日插混/增程电池将往更高电量发展，纯电续航将逐渐擢升至500公里。中恒久来看，固态电池是行业翻新性的本领。
交银国际主要不雅点如下：
估值追想合理区间+低空经济催化，板块投资心情回升
现时万得锂电池指数TTM市盈率为34倍，较2024年9月低点反弹近40%，接近三年历史平均，行业估值逐渐回到合理区间。从公募基金捏仓角度看，2024年3季度公募基金对锂电池块的捏股占比和建设比例均有擢升，投资心情正逐渐走出低谷。2024年以来低空经济政策和固态电池本领催化频发，带动板块心情。仅在11月，宁德等各电池企业提议了新的阶段性后果，致使连华为也启动入局。发展低空经济是战术条目，政策维持将是捏续性的。
LFP本领上风+供应链上风，中国电池企业剑指民众
交银国际瞻望，2024-26年民众电池需求CAGR14%，需求一经不弱。相较日韩企业押注三元，中国还布局了磷酸铁锂(LFP)本贯通径，具备显贵本钱上风，瞻望中短期这种上风仍将守护。恒久来看，在固态电池规模化量产之后，雷同也需要考虑本钱身分。中国在液态电池产业链上布局完善，而固态电池产业链大体上照旧在现存电池产业链基础上进行升级，瞻望中国雷同也会具备价钱上风，守护民众当先。好意思国IRA法案和针对中国居品加征关税对储能电池影响大于能源电池，瞻望会有更多企业在国际建厂，好意思国对新能源政策以及中国入口居品关税税率变化将会是近期较大的不细目性。
温煦本领迭代的契机，包括增混电池、固态电池等
短期内快充/超充和混动/增程是要点布局标的。2024年以来，混动/增程式新能源车销量占比42%(对比2021年18%)。近期宁德期间发布骁遥电池，竣事了卓越400公里的纯电续航，改日插混/增程电池将往更高电量发展，纯电续航将逐渐擢升至500公里。中恒久来看，固态电池是行业翻新性的本领。现时固态电池本领和产业链还有擢升起间，业界无数合计全固态电池将于2030年营业化量产。产业链上，锂电池本领向固态电池改变经过将带动材料体系升级，温煦固态电解质、正负极、多孔铜箔和铝塑膜等。
马太效应显著，首选行业龙头
本领是中枢，但中短期来看盈利才能是要津。电池行业马太效应显著，宁德在规模效应和本领上风下，瞻望短期内盈利才能的当先上风很难被冲破；恒久来看，考虑到宁德在研发上的插足大幅当先其它企业，有望恒久保捏当先上风。轮廓考虑估值、规模、国际业务发扬等身分之后，保举宁德期间(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、国轩高科(002074.SZ)、中创新航(03931)、瑞浦兰钧(00666)。
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