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　　颖通控股上市后的首笔对外投资对象是一个原土芳疗护肤品牌。

　　颖通控股发布公告称，其全资附属公司颖通（中国）外洋营业有限株连公司已于2026年4月13日签署增资认购条约及股东条约，以东说念主民币9750万元认购杭州白天与梦生物科技有限公司新增注册成本东说念主民币795037元，取得后者增资完成后15%的股权。

　　白天与梦是芳疗功效护肤、个东说念主督察及香氛品牌“馥郁满铺”的运营主体。该品牌定位为芳醇疗愈脸色护肤品牌，最早肇端于杭州一家芳疗小铺。概述公开信息，过程8年线下规划累积后，馥郁满铺于2021年转向芳疗护肤品征战，其首款高超水家具120ml售价200多元，上市半年销售额跨越1200万元。

　　颖通控股向界面前锋暗意，该集团推行董事兼首席推行官林荆合计这次政策投资是集团优化成本建设、布局高增长赛说念的举措，将匡助颖通控股把捏功效护肤及个东说念主督察行业的结构性增长契机，拓宽联系业务布局，并进一步丰富该集团品牌组合、优化业务结构。

　　据林荆的说法，馥郁满铺已在芳疗功效护肤细分赛说念中建立一定竞争上风，而颖通控股将在渠说念资源、品牌拓展和商场渗入等方面补助馥郁满铺鼓励全渠说念布局及外欧化商场拓展。

　　2023年至2025年，馥郁满铺接连取得凯辉基金、内向基金、挑战者创投等机构三轮融资。成本干预后，品牌也启动加速线下布局。自2024年末在杭州开出首家快闪店试水线下以来，馥郁满铺已在杭州、上海、北京、南京开设5家门店。

　　馥郁满铺向界面前锋暗意，其品牌当去年营收范畴约为5亿元。

　　界面前锋探望馥郁满铺上海旗舰店看到，该店更强调体验感，而非单纯货架销售。一楼为家具排列区，并成立洗手水槽，便捷耗尽者现场试用洁面、护手及肉体督察等家具；二楼则加入茶饮试吃和购买场景，试图把品牌从护肤品耗尽延展到更好意思满的活命形状体验。

　　这种门店谈判与馥郁满铺面前的品牌定位相互呼应。它需要通过空间、气息、包装和试用体验强化“芳疗护肤”的感知，而不仅是在线上勤奋效卖点完成转念。关于一个此前主要依赖电商起量的新品牌而言，线下门店既是销售渠说念，亦然品牌心智再塑造的场景。

　　从价钱带看，馥郁满铺现在仍以较高性价比切入商场。其家具单价大多在300元以内，天猫和抖音销量最高的家具差异是售价186元的洁颜蜜和34.9元的面部精华油。这意味着它在用人人价钱区间相接耗尽者对“芳疗”、“脸色护肤”、“植物功效”等意见的兴味。

　　这一定进度上不错解释馥郁满铺为何能在短时辰内被成本关怀。成本看中的，是它在人人功效护肤除外切出的“芳疗+脸色价值”各异化位置。

　　但馥郁满铺仍然处在从线上爆发走向品牌化、范畴化的阶段。一个可类比的标的是，不雅夏、闻献等原土香氛品牌依然用东方好意思学和线下空间建立起更强的品牌识别度，品类上从香氛又向个护进行延展；而在护肤畛域，薇诺娜、夸迪、珀莱雅等品牌则更强调科研、功效和复购。馥郁满铺夹在两者之间，既要讲好气息和脸色价值，也要采纳护肤品类对功效、谨慎性和复购率的历练。

　　耗尽者响应也炫耀，馥郁满铺尚未全皆跨过家具体验和供应链谨慎性的关隘。一位耗尽者告诉界面前锋，她率先关怀馥郁满铺，是因为“瓶子高档、脸色质量相等”，再加上大皆KOL保举。但本体使用后，她发现部分家具在包装和品控上仍有污点。举例瓶身出现漏液，以及洁颜蜜变质的情况。

　　这些细节适值阐明，馥郁满铺的挑战不单在获客。它不错靠包装、KOL种草和芳疗意见招引耗尽者，但接下来要是要范畴化发展仍要治理品控和复购留存等问题。

　　对馥郁满铺而言，颖通简略提供的不仅仅资金，更是渠说念和品牌不休警告。

　　算作香水品牌不休和分销公司，颖通最隆起的上风在于渠说念和品牌运营警告。公司从1987年启动持久管事外洋香水和好意思妆品牌。遏抑2025年9月30日，颖通外部品牌组合已祛除74个品牌，其中香水品牌53个，其他祛除家居香氛、护肤、彩妆、个护和眼睛。同期公司领有跨越250万会员，并通过跨越8000个线上、线下自营及零卖商销售点，祛除中国内地、香港、澳门逾400个城市。

　　但颖通的短板永恒显现。它夙昔主要依赖外部品牌授权，收入建立在代理和分销关系之上，主动权并不全皆掌捏在我方手里。不管所谓持久伙同关系能保管多久，对代理商而言，品牌方永恒掌捏更大主动权，授权变化会径直影响业务谨慎性。

　　外洋商场已有访佛案例。2026年3月31日，欧莱雅完成对开云集团好意思妆业务的收购，并取得Gucci好意思妆香水品类50年独家许可权。由于Gucci联系业务此前已授权给科蒂至2028年，欧莱雅将在现存合约到期后接办。

　　另一个问题是，颖通天然有渠说念，但自有品牌和自营渠说念尚未诠释填塞强的增长才能。其自有眼镜和香水品牌Santa Monica创立多年，占总收入比例不及1%；自营香水汇集店“拾氛气盒”仍处于膨大早期。

　　投资外部品牌是颖通控股上市阶段就已方针的标的。

　　该公司在募资用途中曾明确提议，将资金用于发展自有品牌及收购或投资外部品牌，同期扩大以自有汇集店品牌“拾氛气盒”为主的直销渠说念。上市后的首份中期讲演中，颖通也继续强调“品牌组合优化”和“自有品牌矩阵发展”，即在引入更多外洋香氛品牌除外，通过自有品牌孵化和外部投资，拓宽家具组合和收入起头。

　　颖通控股向界面前锋暗意，异日潜在投资将主要围绕三个标的张开：一是继续深耕“感觉经济”，拓展香水、家居香氛、好意思妆、个护等品牌矩阵；二是布局“活命好意思学”，推动香气与居家、使命、旅行等活命场景连结；三是关怀“健康不休”，包括脸色健康、皮肤健康、感觉健康等新兴赛说念。

　　颖通控股还称，公司异日会围绕“从感觉开赴，以好意思学为桥，最终导向健康”的价值链条，寻找与现存渠说念、品牌运营才能简略酿成协同的投资契机。

　　值得提到的是，颖通控股投向馥郁满铺这笔来去原来并不需要公告。按照上市轨则第14章计较，投资事项通盘适用百分比率均低于5%，因此并不组成须予公布来去。但颖通仍选拔以自觉性公告深入这笔投资，并在统一份公告中补充阐明更换核数师及联系资金安排。

　　因此，这笔投资不仅仅颖通控股对新品牌的一次押注，也发生在公司停牌和审计风云尚未全皆落定的布景下。商场既会关怀颖通能否解释了了资金流向、建造成本商场信任英超狼队万博ManBetX下载，也会不雅察馥郁满铺是否能为其通达新的增长思象，推动颖通从香水代理商向更概述的好意思妆品牌运营和投资平台蔓延。