第二家大模子公司在港股上市。1月9日，“东谈主均 95 后” 的人人化AI大模子公司MiniMax（股票代码：0100.HK）老成登陆香港联交所主板。其上市进展亮眼，摒弃发稿前，股价涨超60%，报264.8港元，市值约809亿港元。
基石投资招引长线基金，闫俊杰称“期待接下来四年”
凭据MiniMax此前公布的配发扫尾，假定绿鞋（逾额配售聘请权）全额运用，这次人人发售约3,358万股，最终以每股165港元的订价上限刊行，召募资金总和约55.4亿港元。商场认购份额上，公开辟售部分获取1837倍逾额认购，国际发售部分亦获37倍认购。
就在前一天，另一家大模子企业智谱已率先在香港勾通交游所挂牌上市。据悉，在智谱IPO刊行中，香港公开辟售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购。以每股116.20港元的刊行价打算，智谱这次IPO募资总和超43亿港元。
1月8日，MiniMax公布订价扫尾、将以165港元的订价上限刊行的同期，MiniMax黑市盘中一度涨超32%，摒弃收盘，富途黑市数据炫耀，该公司黑市收涨24.61%，报于205.60港元。另据报谈，新加坡主权钞票基金（GIC）、百利投资（Baillie Gifford）和挪威央行已参与这次公开募股。
老成挂牌前，MiniMax已引入Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴、易方达等多位明星基石投资者，认购总和约 27.23 亿港元，投资者类型包括国际长线、头部科技、中资长线及产业策略等多个维度。常常来看，长线基金投资门槛高，偏疼贸易方式熟识、时候壁垒过硬的企业。以Aspex、Eastspring 等为代表的国际资管巨头，向来对参与港股IPO基石投资格外审慎。
“感谢香港交游所的诱导，感谢所有这个词效户、相助伙伴，职工以及投资者的信任。咱们觉得一家东谈主工智能公司的着实价值是提供连气儿不休的先进智能，并为东谈主所用。这依赖于时候的执续改进，更依赖于所有这个词这个词进程的普惠性和怒放性”。MiniMax首创东谈主兼CEO闫俊杰现场默示，畴前四年，MiniMax从零动手，靠一群年青东谈主构建了人人最初的全模态才智，并工作了人人2亿多用户。但这一切仅仅刚刚动手。期待接下来四年AI行业的跳跃速率和畴前四年相似快，MiniMax也悉力作念出我方的孝顺。
召募资金将用于模子升级，腾讯阿里抢注
MiniMax 修复于2022年头，是一家“生而人人化”的AI公司，亦然少数自修复起，即专注全模态模子研发的大模子公司之一。MiniMax时候迭代密集，关节时候打破频率高，接连在语音、视频与文本等模子取得打破性进展。在IPO前MiniMax已获取米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、云启等多家顶尖机构的投资和撑执。
基于自研全模态模子，MiniMax 面向人人推出一系列AI原生居品，包括海螺AI、星野、Talkie 等，以及面向企业和开辟者的怒放平台。动作“人人唯四全模态进入第一梯队”的大模子公司，摒弃2025年9月，MiniMax已有特别200个国度及地区的逾2.12亿名个东谈主用户。
在贸易方式上，当今基于自研大模子，MiniMax已打造隐私C端与B端的AI原生居品矩阵，包括海螺AI、Talkie和星野等，并为企业用户和开辟者提供怒放平台工作。营收方面，招股书炫耀，2022年、2023年、2024年，MiniMax营收分辩为0、346万好意思元、3052万好意思元，摒弃2025年9月30日收入为5343.7万好意思元（约合3.76亿元东谈主民币）。值得顺心的是，2025年前九个月营收同比增长特别170%，其中国际商场收入占比超70%。
招股书同期炫耀，MiniMax于2022年、2023年、2024年以及摒弃2025年9月30日的经调度弃世分辩是1215万好意思元、8907万好意思元、2.44亿好意思元、1.7亿好意思元及1.86亿好意思元（约12.9亿东谈主民币）。招股书称，这是由于在大模子商讨与开辟及AI基础圭臬方面的关键启动投资以及金融欠债公允价值弃世。与此同期，访佛弃世情况在智谱招股书中曾经出现，
MiniMax研发开支于2022年、2023年、2024年及摒弃2024年、2025年9月30日分辩为1060万好意思元、7000万好意思元、1.89亿好意思元、1.38亿好意思元及1.8亿好意思元，招股书称主要包括模子考研波及的云工作用度。
事实上，跟着下贱AI应用大爆发，算力需求水长船高。应付需求的同期，企业继续考研大模子需要执续消耗巨额算力，而顶级大模子的迭代，背后往往是算力消耗的指数级增长。算力插足对大模子公司而言是必选项。
不错看到，从修复至2025年9月，MiniMax累计奢靡5亿多好意思金，仅用了OpenAI约1%的用度即终昭着全模态人人最初的得益。
据透露新万博ManBetX入口，本次上市拟将召募资金主要用于改日五年的大模子升级与 AI原生居品开辟，为寰球提供越来越先进、通用的智能，匡助所有这个词这个词社会栽植坐褥后果、提高发展质料与弥远创造力上，弥远践行“Intelligence with Everyone”（与所有这个词东谈主共创智能）。